聯邦高息策略多重資產基金十二月份操作策略

展望明年第一季，目前持股持債比重合乎預期，股票部分維持中性偏多看法，已適度佈局各類產業進行分散並擇時調節，同時保有一定部位現金進行彈性操作。債券部分降息循環已於九月份啟動，故後續除以高息債作為核心標的領取息收外、亦將逐漸加大運用利率策略，於近期適度進場操作，目前保留彈性持續彈性操作各類風險性資產及避險性資產，目前降息周期隨市場情緒調整已逐漸明朗化，故未來不論股債市皆將會持續調節為符合當下景氣循環之資產配置。

本月份股債市方面表現掙扎，標普500指數月漲跌為-2.50%，ICE全球高收債指數月漲跌為-0.24%，JP全球政府公債指數月漲跌為-1.24%，顯示整體股債市場皆呈現修正。

十二月適逢傳統歐美聖誕連假、加上美國總統大選剛結束，市場走勢較不明確而走勢不定，凸顯出近期市場走勢由數據加情緒所帶動，同時也讓聯準會未來施政難度加大，後續宜審慎觀察數據是否持續發生結構性的改變、並預期後續市場波動度可能加劇。

展望明年第一季，目前降息周期已來臨，雖然目前市場氛圍呈現觀望、但就目前市場反應分析，團隊將近期市況定調為各方投資人對於降息節奏進行重新評估、可以理解在甫切換週期時波動度較高；展望後市，除非極端情況下聯準會轉向進行升息（然而目前利率相關數據如PCE、非農就業人口等，雖不差但仍不足支撐升息觀點），團隊仍以降息循環作為主要觀點、把債市視為修正而非轉向、將持續保持信心及耐心。而股票市場預期維持高檔盤整，但需留意地緣政治事件可能放大股市波動率。