台新新興短期非投資等級債券基金四月份經理人報告
2023/5/17 下午 10:57:00 作者:張瑋芝
2023年4月份股市全面上漲、美元下跌,美債上漲,道瓊工業指數上漲2.48%、S&P指數上漲1.46%、那斯達克指數上漲0.04%;美元指數下跌0.83%,亞幣指數下跌0.55%,新興貨幣下跌0.35%;新興市場債市方面,新興主權債券指數上漲0.53%,新興投資等級債券指數上漲1.41%,新興企業債指數上漲0.88%。傳統第二季為新興市場企業債表現較佳的時候,平均報酬約1.4%。美國債務上限可能會新興市場帶來波動,但根據2011年的經驗,新興市場企業債利差擴大,但因為美債利率大幅下降,所以債券仍實現正報酬。今年以來債券供給僅930億美元,創2016年以來最低,4月也僅發行170億美元,亦為2009年以來最低水準。今年以來新興市場資金呈現淨流入,市場偏好高息收、存續期間較短產品,新興市場短天期非投資等級債長期投資價值浮現。專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低標的。因應近期銀行風險事件蔓延,影響市場投資人風險偏好,調降漲幅空間小、跌幅空間大的標的。產業上仍看好石油與天然氣產業,具防禦特性的通訊產業以及評價面具吸引力的消費產業。