台新新興短期高收益債券基金九月份經理人報告

聯準會在9月FOMC會議上明確暗示近期將開始縮減資產購買計畫，主席在會後也表明預計將在明年中期結束縮減進程，為供應鏈持續緊張帶來的通膨上行風險保留政策彈性空間。同時疫情再度升溫，變種病毒衝擊了就業市場復甦，使市場對於未來經濟前景保持謹慎。因已開發國家疫苗施打比例較高，成熟市場經濟表現將優於新興市場，美國貨幣政策緊縮下殖利率波動向上，短天期高收益債券將有助於降低投資波動。

中期而言新興市場仍有穩健表現，目前政策維持寬鬆支持經濟成長，低違約率與商品價格支撐新興市場企業的財務表現。操作上看好印度、南非、祕魯等地區原物料、能源相關產業近期表現，同時經濟成長將帶動南非、墨西哥等地工業發展。建議減碼因監管政策導致近期系統性大跌的中國房地產，政策緊縮推升開發商財務壓力，同時影響整體房地產再融資前景。