永豐全球債券組合基金十二月基金操作策略

11 月美國總統歐巴馬贏得連任，參議院由民主黨贏得多數，而共和黨持續把持眾議院，財政對立僵局依舊，市場擔心財政懸崖於短期間內難以達成共識，對經濟可能產生負面影響，風險性資產下跌。預估美國兩黨決定不延續的政策加上兩黨爭議性議題金額加總至少約有3,000 億美元以上，對GDP 的影響約2%。高收益債券對經濟前景較為敏感下，本基金小幅減碼美國高收益債券基金。

新興市場方面，美國法官11/22 裁決阿根廷必須於12/15 前向所有持未償付債券的債權人進行支付本息共13.3 億美元(僅佔阿根廷GDP 的0.06%)，市場擔心阿根廷不會遵守美國法院的裁決，導致技術性違約，使該國主權債CDS 升至2009 年以來最高；但11/28 美國一家上訴法院發布一項緊急保留令，阿根廷可暫時不必支付這筆本息，最終判決將推延至2013 年，阿根廷主權債CDS 因而大幅下滑。由子基金換算本基金所持有的阿根廷部位佔本基金比重不高，故對基金影響也不大。近期信用市場投資氣氛偏多，未來將擇機繼續增加總投資比重。