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國泰臺灣低波動股利精選30基金十一月份經理人報告


2019/12/23 下午 05:51:00 作者:蘇鼎宇
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臺灣低波動股利精選30指數月漲跌幅為0.53%, 收6111.75點。台股11月期間呈現11400-11650區間震盪, 而散戶的小台留倉部位也在11/5開始,連續停損4天, 走勢就止漲轉為震盪格局, 外資、自營商與大額交易人的留倉部位也從原本大幅偏多轉為減碼多單的操作。 今年台股從1月初起漲至目前11月底為止,也符合多頭行情的架構走勢, 美股在降息初期以及受中美貿易戰的利多影響下, 目前迎來上漲行情(也是美股多頭循環的尾聲), 反倒是在11/28凌晨(台灣時間)美國總統川普不顧中國強烈的反對下, 簽署一項力挺香港反送中抗爭的《 香港人權與民主法案》 與《 香港保護法》 , 這讓美中達成第一階段協議的可能性再度蒙上陰影,美股於感恩節後首個交易日小幅回檔, 從走勢來看尚未轉弱, 反而中國與香港股市在11月的走勢則是先漲後跌(反送中事件), 走勢有轉弱現象。基金投資組合為達貼近標的指數之追蹤效果, 持有之指數成分股將貼近指數權重, 目前基金股票部位比重約為93.14%, 整體曝險水位約在100.03%左右,部位曝險水位穩定, 貼近目標水準。 期間追蹤差距(TD)約為-0.02%, 期間基金績效稍低於所追蹤之標的指數表現,自掛牌日起至今整體追蹤誤差(TE)為1.50%, 追蹤情況尚良好。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況, 動態進行部位調整。
 
基金操作上將依成分股漲跌、 股利發放、 期貨價差變動與投資人申贖對追蹤指數效果之影響, 以貼近標的指數為目標持續進行調整,現貨與期貨比例則考量期現貨間價差與未來市場申贖之流動性需求進行調整。目前基金之5大持股分別為中華電, 中信金, 南亞, 台化, 國泰金。基金之前3大產業分別為金融, 塑膠, 通信。 近幾日中美關係稍有雜音,但長遠來看, 中美貿易協議應仍會順利協商完成, 因此美股仍有機會上漲。 而台股來看,11月走勢回檔至11400附近皆有守住, 若之後走勢跌破11400則較為偏空, 因此後續觀察11400能否有守, 有守的話走勢有機會整理後再次上漲,台股目前多頭時間已持續11個月左右, 從過去歷史來看, 多頭時間仍尚未結束, 加上2020年台灣有總統大選, 可以預期政府作多股市, 因此綜合美股以及台股來看,目前仍可樂觀看待行情, 逢低在11400之上仍可偏多操作。 而要提醒的是, 台股的多頭時間也已來到後半段了, 因此在偏多操作的前提下,建議偏多留倉或持有的部位不宜太多, 也就是見好就收或逢高減碼的意思, 再者, 我們從外資、自營商與大額交易人的留倉部位也可觀察到 ,11月期權合約結算(11/20)後, 外資的期貨留倉口數減少了大約7千口, 自營商與大額交易人的期貨留倉口數也是小幅減少,表示市場中這些大部位的法人也呈現減碼的動作。

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