富邦全球不動產基金五月份經理人評論

歐債問題越演越烈，經濟火車頭的美國與中國一系列經濟數據轉趨疲軟，5月全球市場再度重挫，但不動產相關族群表現相對抗跌。在美國債券殖利率續創新低下，美國Reits殖利率3.6%相對具有吸引力，即使在重災區的歐洲市場中，不動產類股分項也是24個類股中表現最佳者。以地區別區分，可以發現年初至今表現最佳的前10名，英國業者佔5席，非歐元區成員國之不動產業者受歐債影響相對較低。

在歐洲多個國家出現經濟衰退的情形下，未來政策走向將成為最大的變數。從G8領導人的宣示到義大利總理蒙提的歐元債券提議，現階段歐元區和希臘均有避免退出歐元區的強烈動機，原因是從國家層級到銀行體系都尚未準備好承擔這種衝擊，特別是銀行體系。而中國國務院總理溫家寶表示，中國政府將把穩成長放在更加重要之優先位置後，預期美國與歐洲將陸續表態。本基金將逐步增持已回檔的香港、日本與新加坡，伺機轉換目前相對防禦的配置。