聯邦高息策略多重資產基金一月份操作策略

展望第一季，目前持股持債比重合乎預期，股票部分維持中性偏多看法，已適度佈局各類產業進行分散並擇時調節，同時保有一定部位現金進行彈性操作。債券部分降息循環已於去年九月份啟動，故後續除以高息債作為核心標的領取息收外、亦將逐漸加大運用利率策略，於近期適度進場操作，目前保留彈性持續彈性操作各類風險性資產及避險性資產，目前降息周期隨市場情緒調整已逐漸明朗化，故未來不論股債市皆將會持續調節為符合當下景氣循環之資產配置。本月份股債市方面開啟元月行情，標普500指數月漲跌為+2.70%，ICE全球高收債指數月漲跌為+1.19%，JP全球政府公債指數月漲跌為+0.20%，顯示整體股債市場雙漲。

本月份川普總統上任，市場走勢已出現川普政治的不確定性而加大波動度，加上已Nvidia為首的AI族群面臨中國Deepseek崛起的挑戰，市場對於AI族群的評價恐有修正風險，後續宜審慎觀察資金流向及投資風格的轉換、並預期後續市場波動度可能加劇。

展望第一季，目前降息周期已來臨，雖然目前市場氛圍呈現觀望、但就目前市場反應分析，團隊將近期市況定調為各方投資人對於降息節奏進行重新評估、可以理解在甫切換週期時波動度較高；展望後市，除非極端情況下聯準會轉向進行升息（然而目前利率相關數據如PCE、非農就業人口等，雖不差但仍不足支撐升息觀點），團隊仍以降息循環作為主要觀點、把債市視為修正而非轉向、將持續保持信心及耐心。而股票市場預期維持高檔盤整，但需留意地緣政治事件及川普總統上任後可能放大股市波動率。