台新新興短期高收益債券基金七月份經理人報告

變種病毒引發市場對未來經濟發展的擔憂，避險情緒上揚使買盤湧入美債，聯準會正研議縮減購債方案，但尚未就執行時間進行討論，短期內將繼續維持寬鬆的資金環境。由於疫苗進度領先，已開發國家經濟表現優於新興市場，但預期隨著新興市場國家疫苗施打率提升，後續可望迎來強勁的經濟成長，整體新興市場亦持續獲得資金青睞。

利率方面，由於疫情疑慮仍存，預期美債殖利率將在偏低位置盤整，但短天期美債殖利率上彈和部分新興國家升息對大部分短天期高收益債券影響有限，在利差曲線較為平坦情況下偏好短天期債券。

產業方面看好石油天然氣、原物料等經濟復甦相關題材以及防禦性較強的通訊產業，而近期中國政府對於企業監管力度加強，減持房地產相關部位以降低曝險。

整體維持短天期配置，若後續新興市場經濟成長動能確認轉強，利差曲線趨於陡峭時將伺機拉長存續期間並提高收益率。