凱基台商天下基金3月份經理評論

台商天下基金3月底基金單位淨值為8.55元，3月份亞股仍在美國次貸風暴的影響下持續修正，其中以印尼(↓10.09%)、印度(↓11%)、越南(↓22.08%)、馬來西亞(↓8.09%)及香港(↓6.09%)跌幅較大，韓國(↓0.45%)、台灣(↑1.9%)及新加坡(↓0.63%)相對抗跌；台商因持有台股59%，比重相對較高，故表現較其它亞洲區域型基金佳。3月份亞洲股市受到美國Bear Sterns事件影響引發市場信貸疑慮，部份資金自亞洲撤出以避免美國本土出現流動性問題，整體而言，亞股3月上旬跌幅皆在10%以上，只有台股受到馬英九當選總統之激勵，表現相對抗跌，惟下旬亞股出現明顯反彈，走勢相對美股強勢，雖近期亞洲國家經濟成長率普遍面臨下調的現象，惟預期企業獲利仍可持續成長，下檔應仍具支撐，目前在內需提振及新政府推動經濟議題下，泰國、韓國及台灣應是未來較具上漲空間的市場。

展望未來，台股因3月總統大選後，政治變數釐清，馬英九壓倒性勝選，引發市場對未來兩岸直航、觀光、房地產有極大的想像空間，加上台幣於3月份持續升值1.7%，預期營建資產、鋼鐵、觀光和中概股為主流的主軸不變，電子類股因季報相關匯兌損失及第二季接單狀況是潛在利空因素，預期4月下旬隨著季報陸續公佈，電子應有機會利空出盡，未來應可逢低佈局，預期短期台股將於8500~9000區間震盪。另外越南股市近期仍持續重挫，主因通膨陰霾揮之不去，3月份CPI高達19.39%，惟預期未來幾年經濟仍可維持8%以上之成長，目前價位應是長期投資可進場之時點。