台新中國精選中小基金五月份經理人報告

展望6月份， 驅動A股的因素仍沒有改變， 包括： (1)政策偏多： 兩會公布的逆週期政策超出預期， 6月份政策落地力度不會小。 貨幣政策維持寬鬆環境不變，預期政府仍有望進一步降準或MLF降息。 (2)經濟數據持續好轉： 電廠耗煤量持續上行， 線下餐飲、 整車物流數據仍持續好轉， 且寬信用有望向實體經濟傳導，6月內需仍處於穩步復甦。 (3)全球資金再配置， A股優勢凸顯： 各國紛紛進行QE， 全球流動性寬鬆明確， 而歐美經濟重啟進度有限， 預期A股市場優勢仍將凸顯，包括估值仍處於低位、龐大市場規模、經濟穩定復甦，都將有望吸引全球資金配置。
雖然中美貿易摩擦可能短期擾動走勢， 但在美國經濟下滑下， 加大貿易摩擦只會對經濟造成二次衝擊， 預期中美摩擦仍將維持高頻次、 影響小的格局。在中國政策趨動下， 預期經濟復甦狀態將會強化， 6月份A股走勢仍將可望震盪向上，建議趁勢佈局。