富邦全球不動產基金三月份經理人評論

3月初在美國FED突然放出升息的鷹派言論影響下，美國公債殖利率大幅彈升，也造成美國高殖利率股，包括REITs，大跌2週。樂觀的經濟數據成為促使FED在3月會議上收緊利率政策。在3月中升息確定後，REITs才重新反彈上揚。以新台幣計價的NAREIT全球指數3月下跌3.14%，美國REITs領跌3.4%，日本重挫5.7%。其他亞洲區域受惠於亞幣的強勢，澳洲小跌0.79%，香港小跌0.09%，新加坡逆勢上揚2.08%。

全年美國升息次數預計仍維持3次，但長期利率反轉向上的趨勢仍不明確。3月下旬美國10年期公債重新自2.6%回跌到2.3~2.4%，顯示市場對於貨幣趨勢仍有疑慮。短期內因股票市場處於相對高檔，因此波動可能加劇。在沒有明確的方向性下，預期高殖利率產品維持整理的態勢。中期趨勢上，美國、歐洲、澳洲受惠經濟回升預期，日本仍是避險買盤為主，美元轉弱下亞洲的香港、新加坡跌深反彈。本基金仍較看好經濟回升的區域，如美國與澳洲市場。川普新政對通膨的影響將是接下來的觀察重點。