聯邦環太平洋平衡基金二月份操作策略

美國公布2月份ISM製造業PMI攀升至60.8，為近三年來新高，其中2月份新訂單指數、雇傭指數大幅上升，顯示長達1年的新冠疫情導致供應鏈中斷，因而加速生產廠商回補庫存，積極重聘員工。3月初公布的非農就業人數高達37.9萬人，較市場預期值13.3萬人呈現翻倍。經濟復甦力道明確，也推升了原物料價格和其他生產成本上揚。不過聯準會主席鮑威爾在國會聽證會上重申維持寬鬆直至經濟全面性的自主上揚，通膨長期均值設定於2%，也代表聯準會亦可容忍短期間內通膨數據超過2%，而不至於改變其寬鬆政策。

受惠於經濟數據持續轉佳，市場對於通膨的預期，推升了美國長天期債券殖利率陡升，十年期公債殖利率在近期突破1.5%，引發股市與債市雙雙回檔。然目前的殖利率上揚僅是修正疫情時期過低的利率水準，另一方面，也是呼應經濟前景看好。因此，資產配置看好股優於債，選股重點在於政策性獎勵的電動車等相關供應鏈、上游半導體零組件，以及景氣循環類股。債券方面，以亞洲投資等級債為主要持債標的，以兼顧債信安全與流動性。