富邦全球不動產基金一月份經理人評論

REITs經過去年12月的崩跌後，1月從第一個交易日開始展開猛烈反彈。去年12月全球REITs指數以新台幣計價崩跌7.03%後，1月完全回補，大漲10.8%。反彈主要由去年12月跌深的美國與歐洲帶動，分別上漲10.4%與11%，亞洲僅漲幅在4~7%之間，但加計貨幣影響後，亞洲普漲6~8%。僅日本因去年不跌反漲，因此僅小漲4.1%。一如預期的，當美國10年期殖利率處於2.7%的低檔下，歐美REITs殖利率又來到5~6%的高檔，一旦市場風格轉換，大量的空頭回補與殖利率需求快速回籠。

展望今年第一季，預計重新調整全球布局，將大幅提高英國與歐洲的比重，回到全球配置下應有的水準，靜待脫歐事件的落幕。中期而言，中美貿易戰、脫歐等事件都將發生在3月，升息也明確在這段時間中止，市場將重新呈現高檔震盪，各種事件的風險趨避仍是主要考量。