永豐全球投資等級債券基金十一月操作策略

歐洲領導人在10/9承諾將提出解決歐元區債務危機的全面方案，並於10/27與民間機構達成協議，決定所持有的希臘債券減計50%，另也決定擴大EFSF規模4-5倍，使其紓困金額增至1兆歐元，還有將協助銀行重建資本，使其明年六月的資本適足率能達到9%。在市場樂觀預期全面性解決方案可望落實預期，引發市場風險性資產大漲，投資等級公司債信用價差在本月縮窄35個基本點。

本基金十月持有的銀行類別債券比重與前月相當，皆為21%左右，除了繼續分散債券發行者外，也將銀行類債券的存續期間調降，主要是因為銀行類債券的殖利率曲線在上波下跌後變得比較平緩，有幾檔債券的信用價差曲線甚至出現負斜率，故賣出較長期的銀行類債券，轉換為較短期的債券，以降低波動度並維持收益率。隨著歐債事件發展，市場氣氛逐漸樂觀，本基金也逐漸增加投資比重，十月底投資比重為86%，未來若歐債方案有更進一步的執行細節使市況更為明朗的話，將繼續增加投資比重。