永豐全球債券組合基金七月基金操作策略

6/9 歐元區財長同意向西班牙提供最多1,000 億歐元的貸款拯救該國銀行業、6/17 希臘二次選舉支持撙節措施的新民主黨贏得勝選，成功籌組聯合政府，希臘短期內退出歐元區疑慮消除、6/20Fed 決議延長扭曲操作至2012 年底、6/22 德、法、義、西等國領導人同意制定規模相當於歐元區GDP 約1%的經濟增長方案，6/29 歐盟高峰會同意貸給西班牙銀行的紓困金不具優先債權人地位，且年底前將建立單一的銀行監管機構，歐元區銀行可直接從ESM 獲得資金，另外ESM 以及EFSF 亦可於市場直接買債等措施，使得市場不確定性降低，風險性資產上漲，本基金亦順勢加碼高收益債券以及新興市場債券。

雖短期內市場不確定性降低，但歐債問題已造成全球經濟成長疲弱；美國6 月製造業ISM 指數為2009 年7 月以來首度呈現萎縮；歐元區綜合PMI 連續第十個月呈現衰退；中國6 月官方和匯豐製造業PMI 雙雙創七個月來新低；歐元區5 月失業率攀升到11.1%的歐元區史上新高；美國四、五月非農就業數據明顯減緩等均顯示全球經濟成長趨緩，在此情勢下，預估利率彈升幅度不致太大，因此本基金仍維持一定比例投資等級債券。至於短天期債券在OT 延長與擴大規模操作下，將傾向不繼續持有。