復華有利基金7月市場綜合評論

市場概況(市況):

1.美國企業2Q財報亮麗，但獲利超越預期，營收數字卻多不如預期，顯示企業雖透過成本節省方式達成獲利目標，但需求面狀況仍不足以帶動營收向上，第二次財政刺激討論也逐漸浮現，加上各項金融市場風險指標並未顯著升高，預期本波修正結束後歐美股仍然有繼續反彈可能。

2.受財報利多激勵，以及資金撤離公債市場，轉進風險性資產使債市走弱，另外，美債持續標售，籌碼供給過多也讓投資人持券信心滑落，預期公債市場仍是偏弱格局。在台債方面，5年券984期標售利率僅0.9940%，低於市場預期，且銀行得標超過半數，顯示去化資金壓力沉重，帶動各天期公債殖利率走低，各年期債券的買盤似有增溫的跡象。現階段5年券984期已經取代10年983期成為市場的主流交易券次，利率已經跌破1%的關卡，在總經情勢、籌碼、貨幣政策於新一季暫無重大變化之預期下，多方籌碼穩固，殖利率仍有小幅下滑空間。

3.在貨幣市場方面，預料台灣央行將持續維持寬鬆貨幣政策，短期利率不易走高，預期RP利率將在0.11%~0.12%，一個月定存利率將在0.12~0.15%。