永豐全球債券組合基金七月份基金操作策略

由於六月上旬受到經濟數據公佈不佳以及希臘債信持續延燒的影響，市場避險情緒上升，風險性資產波動加大，投資人湧入公債市場，使得十年期美債殖利率下探至2.8636%，而高收益債券信用價差走寬，資金亦大量流出高收益債券共同基金市場。為降低波動，本基金短期先調降高收益債券投資比重，部位最低降至37%左右。惟在希臘國會通過財務樽節方案以及執行該方案的計畫後，市場轉為明朗，避險情緒退潮，殖利率升而股市、高收益債市上漲，市場回歸基本面，故本基金也回歸長期基本面的佈局策略，加碼高收益債券基金。

新興市場債券表現持續亮眼；外債方面，除與美債連動較強外，債信的改善亦為其帶來支撐；5月31日穆迪調升哥倫比亞主權債信評等由Ba1調升至Baa3，進入投資級，展望為穩定；6月6日惠譽將匈牙利主權債信展望從負向調升至穩定；6月20日穆迪調高巴西政府債信評級，由Baa3至Baa2，展望維持正向。通膨方面，新興經濟體仍面臨較大的壓力，故新興國家央行持續祭出升息打壓通膨，六月升息的國家有波蘭、巴西、南韓等。由於升息可望帶動貨幣升值，持有當地幣別新興市場債券將可繼續享受貨幣升值的利益。