台新策略優選總回報非投資等級債券基金十月份經理人報告
2023/11/21 上午 11:19:00 作者:李怡慧
2023年10月份股市及美債下跌,美元上漲,道瓊工業指數下跌1.36%、S&P指數下跌2.20%、那斯達克指數下跌2.78%;美元指數上漲0.46%,亞幣指數持平,新興貨幣下跌0.15%;非投資等級債市方面,美非投等債券指數下跌1.30%,歐非投等債券指數下跌0.30%,亞洲非投等債券指數下跌0.51%。美國經濟好於歐洲,預期明年ECB可能比Fed更早寬鬆,但歐洲殖利率受美國影響,難快速下滑,建議維持短天期配置。以巴戰爭對能源影響有限,反觀澳洲近期的罷工帶來天然氣價格風險。目前歐洲天然氣庫存充足,關注歐洲氣溫是否有異常陡降的現象。10月部位無買回執行,YTD買回佔部位11.5%,年底有2025年券的再融資活動帶動買回。操作採由下而上選券,深入分析發行人,首選商業模式穩健的發行人,公司依時程執行債券買回。再融資活動熱絡,部位被買回獲得的資金將再投入新發債,新發債票息普遍提高。基金操作偏好汽車、化學並長期配置電信。