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台新中國通基金三月份經理人報告


2017/4/21 下午 02:46:00 作者:魏永祥
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3月台股持續走揚但走勢已趨緩,台股上漲0.63%,類股表現以貿易百貨類股漲幅最大為4.56%,其次為營建+3.70%、食品類股+2.83%、電子股+1.38%、金融股+1.20%,另外以中小型股為主的店頭指數小漲0.28%。
 展望4月,以下幾點需持續觀察,總經面:1)法國4月將進行總統大選,即使目前留歐派民調暫時領先,但仍須注意後續民調變化。2)川普健保法案遭到國會反對而撤銷,市場開始擔心川普後續財政政策是否亦受到阻撓,進而影響到美國經濟的成長力道。產業基本面:1)17Q1台幣升值近6%,高於16Q4的貶值幅度,預期上市櫃公司17Q1恐面臨不小的匯損金額,17Q1獲利預估有下修風險。2)17Q1零組件端如記憶體等報價大漲,已對下游組裝廠的獲利產生負面影響,進而影響17Q2的拉貨意願,須留意17Q2的下游需求是否減緩。3)17Q2中國手機持續進行庫存調整,相關供應鏈17Q2業績面乏善可陳。
 整體來看,17Q2產業基本面表現恐不如17Q1,加上台股目前位居高檔,須留意後續恐有回檔修正的風險。操作策略上仍維持bottom up選股,2017年營運趨勢向上的族群,如半導體、光電、網通、工業電腦、電子零組件、電機、幼教、利基型傳產股等為基金的選股方向。
 【策略機制僅供參考,不代表必然之投資,實際投資將配合經濟景氣及市場變化動態調整。】

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