永豐全球投資等級債券基金十二月基金操作策略

美國選後財政僵局依舊，市場擔心財政懸崖議題無法於短期間內達成共識，對經濟不利，故風險性資產下跌；另歐巴馬的當選也意味著量化寬鬆政策得以繼續推行，低利率環境會持續一段長時間；而12 月美國聯準會可能於利率決策會議推出進一?的美債購買計劃，取代即將於12 月底到期的扭曲操作(Operation Twist)，對美國公債有利，故買進美國公債部位當作其短期戰略性部位。希臘雖於11/8 及11/11 前後通過緊縮措施以及2013 年預算法案，但歐元區財長與IMF卻一直延遲決定撥付希臘紓困款，加上美國選後市場焦點轉向財政懸崖議題，使11 月上旬投資等級債信用價差繼續走擴，但下旬風險情緒好轉，信用價差呈現小幅縮窄，大部分是來自金融類別債券貢獻。11 月投等債指數、金融及非金融類債券信用價差分別走擴9、3 以及12 點。顯示在11 月風險性資產下跌之際，金融類債券已不像前幾次那樣有較大的跌幅，反而成為表現相對強勢的族群，主要受惠於銀行資產品質的改善及美國房市的復甦。

本基金陸續將短年期、收益率較低的債券轉至中年期、收益稍高的債券，並增持相對價值較高的點心債以期提高基金整體收益率。