富邦全球不動產基金七月份經理人評論

美債10年期殖利率在6月大幅回落後，7月殖利率彈回接近3%的位置。但美元強勢不改，資金停留美國，並帶動高殖利率股票的買盤。由於6月份美國REITs漲幅已高，7月僅小漲0.4%，但帶動了跟隨美國利率的香港、新加坡分別大漲3.2與3.5%。歐洲、澳洲等市場也隨之反彈超過1%。僅日本在日圓偏強與避險心態消失下，繼續走低1%。7月份全球REITs指數美元報價續漲0.72%，新台幣計價反彈0.98%。

美股連續3個月反彈已扭轉今年以來一路落後歐洲、日本的表現。由於殖利率上升的環境，美國仍屬跌深反彈。利率政策的影響正在擴散，英國、印度7月二次升息，已表明資金正在全球走高。利率水準與通膨仍是貫穿全年的主議題。由於2019年之後的利率政策可能趨緩，市場在跌深之後尋找價值底部的心態濃厚。本基金將尋找價值投資機會，將由側重亞洲市場，轉向區域均衡配置，以因應震盪加大的市場。