台新中國通基金四月份經理人報告

進入5月後市場將關注以下幾點： 1)即使國際疫情確診人數持續增加， 但最高峰已出現在4月， 增幅斜率卻已有趨緩跡象， 如美國每日確診人數停滯在30,000人，顯示封鎖隔離初見成效。 在疫情趨緩下， 歐美國家開始考慮逐步解封， 如美國已多個州政府訂出解封指引， 西班牙於4/14部分解除封鎖，營建業及製造業可局部恢復生產， 德國則是於4/20 解封，如福斯、 賓士等車廠亦逐步復工。 接下來市場將關注歐美國家解封後的疫情是否再度爆發。2)4月期貨油價最低出現-37美元後， 在美國積極介入下， 油價已見止穩之後。 即使OPEC+產油國初步的減產決議不如市場預期，但西德州原油價格近期回穩至16~19美元/桶的區間， 顯示市場信心逐步回升， 後續可持續觀察OPEC+是否有擴大減產保價之舉。 3)美台5月財報季即將結束，20Q1財報與20Q2展望將牽動市場對20H2企業獲利的預期，可藉此觀察獲利修正潮是否近尾聲。
整體來看， 台股經過4月的強勢反彈後， 5月再大漲的機率不大， 但除非國際疫情再攀高峰， 否則再出現大跌的機率亦不高，預期5月行情將以區間整理格局為主， 個股表現將優於指數表現。 選股方面， 5G相關、server、 半導體等族群持續看好， 另外， 跌深的優質中小型股、高殖利率股等亦為選股方向。