全球景氣正向發展 投資氛圍樂觀以對
美國第三季經濟成長率達3.6%，11月失業率降至7.0%，眾多經濟數據均較市場預期更為樂觀，反映美國將持續扮演全球經濟復甦的領頭羊。在經濟持續正面復甦的支撐下，美國股市今年以來漲幅逾二成，穩步成長的態勢預期將延續至2014年。
即將於明年一月出任聯準會主席的葉倫於11月14日的聽証會中表示，將支持聯準會維持寬鬆政策，直到美國失業率和通膨數據都見到明確復甦，美國經濟全面強力復甦為止。雖然美國貨幣政策的正常化是影響2014年整體金融市場走勢的重要因素之一，法國巴黎投資認為，2014年美國聯準會只會逐步縮減量化寬鬆貨幣規模，並小心謹慎地做出每一個決定。
展望2014年，即使美國股市過去二年的強勁漲幅也許無法再次複製，但不可否認的，美國經濟持續朝正面樂觀發展，在失業率和房市逐漸好轉下，美國股市仍將處於穩步成長的上漲循環，具能見度高的優勢，是投資人最佳投資標的首選。
歐洲經濟邁入復甦 歐股深具投資價值
在歷經過去2年債務危機的肆虐後，第三季開始，歐洲經濟逐漸展現否極泰來的氣象。首先是7月份歐元區製造業採購經理人指數率先回到擴張點以上，至11月，歐元區製造業PMI已升至51.6，創29個月來高點，綜合PMI則連續五個月維持在擴張點50之上，景氣復甦態勢明朗。
由於今年歐洲公司債殖利率與股利殖利率之間的差異不但來到負值，更已是過去14年來的最低，預估資金將持續由債市轉入歐洲股市，對歐洲股市表現相當有利。法國巴黎投資表示，當前歐洲整體經濟情勢持續好轉，歐洲股票不但展望正面，其投資價值更高於其他市場。當前，歐洲股票的本益比為12.6，低於美股的14.0，也低於全球股票平均值13.0。而歐洲企業本身體質不差，歐洲企業的銷售獲利來源較美國或新興市場的企業更具有多元分散的優勢。
成熟市場穩步成長 新興市場投資吸引力增溫
今年以來受到美國QE退場預期心理影響，全球資金對於新興市場資產的信賴感普遍較低，新興市場已連續兩年落後成熟市場表現。展望2014年，法國巴黎投資認為，新興市場受QE退場的影響不會像投資人預期般嚴重，反而是體質穩健的新興市場國家可有效抵銷掉外部負面因素影響，有機會出現強勁的經濟表現。
事實上，新興市場在歷經近年來的下跌後，許多新興股市早已具備「落後補漲」潛力及「價廉物美」的優勢，是投資人值得開始佈局的投資標的。
投資建議一：美國中型股票
- 經濟持續復甦，美股多頭動能持續：美國經濟加速復甦，有利股市後續表現。美國失業率持續下滑、房市走高，民間消費動能提升以及企業投資增加將接棒成為經濟成長重要的力量。
- 併購題材將是未來中型股股價成長的重要推手：歷史經驗顯示，景氣復甦期間，併購活動將見到明顯的增加，而9成以上的併購活動涉及中小型公司，平均併購金額更為超越市價的33%。
- 中型股具獨特投資優勢：相對於大型企業，中型企業股票更具有投資爆發力，而相對於小型企業，中型股票則較具流動性，中型股同時擁有此二項投資優勢。
投資建議二：美國高收益債券
- 美國經濟復甦，高收益企業受惠：美國高收益企業受惠經濟成長，持續改善財務體質並維持低違約率，使得美國高收益債券具有穩定的投資展望。
- 無懼QE退場，高收益債實力堅強：高收益債的信用利差較寬，提供升息環境下的緩衝保護，吸收利率變動對債券價格的衝擊。事實上，升息通常代表經濟轉強，反而有利於高收益債的表現。
- 企業併購利多推升高收益債價格：成熟國家經濟漸入佳境，企業併購啟動，推升高收益債利差持續收斂，高收益債券二0一四年有機會創造高個位數的投資報酬率。
投資建議三：俄羅斯股票
- 股息攀升：俄羅斯企業自2012年開始改採用國際會計準則，未來高達25%~35%的獲利都可能用來發放股息，股利收益率有大幅成長空間，可望為俄股帶來新一波行情。
- 內需暢旺：2014年冬季奧運、2018年世界盃皆於俄羅斯舉行，強勁的基礎建設需求有效拉升相關投資活動。俄羅斯薪資所得強勁增長，中產階級消費力增加，啟動內需雙引擎。
- 外貿增溫：隨著俄羅斯兩大貿易夥伴歐洲與中國在2013下半年經濟復甦，兩大經濟體對原物料需求可望回溫，帶動俄羅斯出口貿易。