多項利多加持 中國債市投資價值浮現

中國人民銀行昨日宣佈從25日起，定向降準1個百分點，市場大多認為這對中國債市屬於利多。雖然也有部分市場看法推測中國人行此舉是針對3月M2年增率走低，以及中國經濟成長有走緩疑慮的回應措施，然而，宏利中國高收益債券基金經理人陳培倫認為，中國總體經濟尚稱穩定，但是在資金成本較高的中期借貸便利陸續到期後，以資金成本較低的降準來取代作為融資工具，可望對銀行與企業融資都帶來實質助益；而且直接降準產生的貨幣乘數效果較大。因此中國債市反映此一利多，今日行情也有表現。

展望未來，陳培倫指出，由於中國債市的實質殖利率較高，金融去槓桿化的衝擊自去年來已經消化得差不多，加上今年人行有望再度透過降準以持續置換中期借貸便利，今年的中國債市潛在空間將可期待。