台新台灣中小基金一月份經理人報告
1月台股比預期強,主因(1)台積電法說會釋出正向訊息,帶動台股科技股上漲;(2)美超微(Supermicro)業績遠優於預期,帶動美國AI族群進一步攻高;(3)延續FED12月決策聲明無預警轉鴿,10年美債殖利率跌破4%,市場樂觀預期3月將降息;(4)1月初總統與立委選舉後不確定因素消除,因此1月台股雖小跌41.25點,跌幅0.23%,但1/30創波段高點18138.74點,且OTC指數1月上漲2.3%,顯示市場氣氛熱絡。1月盤中最低點(1/17的17151.58點)與盤中最高點差距達987.16點(12月為693.13點,11月為1463.53點,10月850點,9月718.49點),震盪加劇。1月底外資持有台指期淨空單雖然大幅減少到1526口(12月底凈空單16712口),符合先前預估外資僅是避險而非看空。類股表現上,AI相關仍是最強勢族群,包括半導體/IC通路,光電類股與AI下游組裝族群表現亦強,塑膠/油電/水泥/汽車/造紙等最為疲弱。
目前關注的變數:(1) FED何時降息;(2)台/美企業財報與法說;(3)中國政策陸續出台,是否使中國景氣與需求谷底回升;(4)選後兩岸關係。
展望2024年2月台股,因為(1)歷史經驗第一季台股延續作夢行情機率高;(2)歷史經驗FED最後一次升息後,到第一次降息前,股市上漲機率高;(3)美股AI族群股價表現強勁,nVidia與SuperMicro,以及台積電相繼釋出AI訂單正向的訊息,因此雖然股市已經在18000附近的高點位階,股市已有過熱現象,但在AI相關晶片仍缺貨,客戶仍上修AI相關訂單,以及2024年優於2023年的景氣前提下,對股市正向以對,預期個股表現將優於大盤表現。看好:1)AI相關成長受惠股;2)產業秩序整理超過一年,即將谷底回升的關鍵零組件;3)記憶體供應鏈;4)低軌道衛星供應鏈;5)光通訊產業;6)重電產業;7)IC設計族群等。