台新中國通基金七月份經理人報告

在對全球央行持續貨幣寬鬆政策的強烈預期下，加上負利率效應，使得國際熱錢由歐美市場轉向新興市場，包括台股在內的亞股7月以來表現不俗，總的來說，7月即是由外資領軍的資金行情。展望8月需要觀察幾點：1) 全球央行的寬鬆政策是否持續，近期日銀寬鬆幅度不如預期，美國聯準會在9月前利率維持不動，歐洲央行短期內不會再有更大的寬鬆政策，故8~9月已無進一步的寬鬆政策可期待；2) 全球半導體庫存天數自今年第一季起已連續三季升高，若第四季旺季需求未跟上，屆時恐對半導體供應鏈不利；3) 7月以來外資買超金額達1677億元，佔今年買超金額3428億元的近50%，但內資此波並未跟進，若外資後續買超一旦縮手，甚至轉為保守操作，台股下檔風險將增加，故仍需留意資金派對一旦結束對台股的後座力效應。然而部分獲利佳、成長性高的中小型族群可望脫穎而出，如網通、工業電腦、散熱模組、安控、電子零組件、設備、文創、幼教等利基型個股為基金的選股方向。