富邦全球不動產基金六月份經理人評論

6月REITs市場先漲後回，主要受到歐洲央行提及可能結束QE，英國央行也跟進表態緊縮的可能，導致全球長天期公債殖利率大漲，成熟國家REITs在下旬普遍大幅下滑。以美國經驗來說，自2014年貝南克提出結束QE到實際執行至首次升息，時間長達2年。歐洲的步調應該也會追隨美國，甚至更慢，故短期波動難免，但趨勢扭轉仍需一段時間。

6月全球REITs指數以新台幣計價上揚1.2%。美國大幅上揚2.7%；歐元持續大幅升值，但歐洲REITs漲幅有限；日本在貨幣因素消失後續跌1.7%；澳洲走低2.8%；新加坡維持上半年的強勢大漲3.5%；香港出現獲利了結賣壓，僅上揚1.2%。下半年到明年各國央行應會陸續開始資產負債表的收縮，同時又要防止利率走升太快對經濟的負面影響，因此政策有高度不確定性。升息與收縮恐怕是未來1、2年的趨勢，短期高殖利率產品受殖利率波動影響，將有較劇烈的波動，本基金也將獲利了結部分上半年漲幅較大個股，保守操作。