富邦全球不動產基金九月份經理人評論
2012/10/25 下午 02:03:00 作者：徐翊達
9月全球央行實施貨幣寬鬆政策，尤以美國Fed宣佈無限期購買MBS支撐房市最為激勵市場。美國Case-Shiller綜合20大城市房價指數及成屋新屋銷售數字持續攀升，供需面帶動房市價量齊揚。目前全球REITs股利率高出各國10年期公債甚多，高利差情況更能凸顯REITs的投資價值。
近期已將佈局重心轉往利差相對優於美國的亞洲市場，佈局至3成，尤其在新加坡市場加碼的幅度最高；惟香港因REITs波動率大，加上中國對房市政策未有明顯鬆動跡象，因此進行減持。歐洲方面，英國房價與租金有奧運題材支撐，部分標的投資價值已浮現，今年第4季至明年第1季間將伺機佈局。在REITs市場發展相對成熟，且投資標的較多的美國市場，前一波產業輪動中，由防禦型產業的醫院、公寓等類股領漲，今年以來受惠於經濟緩步復甦，消費信心回升，多家零售業進行擴張計畫，帶動購物中心等租金調升，若量化寬鬆政策持續，失業率進一步下降，商辦、工業等市場的收益率也有機會回升。