台新中國精選中小基金八月份經理人報告

近期股市波動較大， 主因有二： (1)地緣爭端： 8月底以來中印衝突加大促使北上資金大幅流出， 但目前中印雙方溝通渠道暢通， 事態整體可控。(2)美股短期暴跌： 目前判斷美股修正主因為獲利了結賣壓， 但在美國疫情緩解、經濟復甦的背景下，預期不會形成系統性風險。
市場流動性仍然寬鬆， 增量資金仍可望流入： (1)居民資金增配股市趨勢不變： 目前可替代資產預期收益率普遍較年初下滑， 權益類資產優勢明顯。(2)近期人民幣升值所帶來的增量資金多流入債券市場， 有利於抑制利率上行，維持信用寬鬆的投資環境。
在股市調整後， A股仍有望迎來新一輪上漲， 主因為： (1)不確定因素即將落地： 華為芯片斷供生效、 TikTok與騰訊禁令細節也將明確，因此中美擾動因素將可望告一段落。 (2)7月份經濟數據雖然不如預期， 但即將公布的8月份經濟數據仍將驗證基本面持續復甦。因此我們仍樂觀看待A股後市表現，建議趁勢佈局。