台新台灣中小基金六月份經理人報告

6月台股雖呈現小跌0.35%， 但上下震幅近630點。 6月上旬台股指數在樂觀情緒帶領下一度衝上11261點高點，隨後在中美貿易衝突升溫下又一路修正至11000點以下。 類股表現部分差異亦大， 表現強勢族群如百貨貿易(+7.15%)、 塑化(+3.92%)、食品(+3.83%)等， 表現弱勢族群如電線電纜(-10.71%)、 造紙(-10.19%)、 玻陶(-5.30%)、電機(-3.60%)等，OTC指數則下跌1.57%。 外資部分續站賣方， 8月賣超833億元， 今年累積賣超達2621億元(87億美元)，已接近2011年美債降評時賣超的100億美元。

展望7月關注以下幾點： 1)中美貿易戰已無可避面將開打， 但7月底美方尚有聽證會將舉行， 屆時可觀察相關進度。 2)亞幣近期持續貶值，顯示外資持續撤出亞股， 多數股市線型結構轉空， 何時扭轉趨勢需持續觀察。 3)台積電18Q3展望不佳， 但相關訊息已逐漸為市場熟知， 屆時法說會證實下修展望後，是否利空出盡。 4)7月中旬起逐步進入財報季， 受惠台幣貶值效應， 18Q2企業財報獲利可望多數優於預期。 整體來看，總體面的中美貿易戰、個體面如台積電下修18Q3展望等利空已逐步反映在6月中旬後的盤勢表現， 屆時上述事件一旦落實後， 台股反而容易出現利空出盡的氛圍，再配合18Q2財報不差的數據公布後， 7~8月台股表現不宜看淡。 看好族群為半導體、 電子零組件、 網通、 光學元件、 汽車零組件、 利基型中概股、 高股息等。

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