台新新興短期非投資等級債券基金十月份經理人報告
2023/11/21 上午 11:21:00 作者:張瑋芝
2023年10月份股市及美債下跌,美元則有所上漲,道瓊工業指數下跌1.36%、S&P指數下跌2.20%、那斯達克指數下跌2.78%;美元指數上漲0.46%,亞幣指數持平,新興貨幣下跌0.15%;新興市場債市方面,新興主權債券指數下跌1.35%,新興投資等級債券指數下跌2.08%,新興企業債指數下跌1.22%。美國經濟保持韌性,利率恐長時間維持在較高位置,將透過以下管道考驗新興市場企業韌性,1)融資成本高,企業面臨挑戰,2)緊縮環境,企業難以進行再融資,3)美元升值。惟新興市場企業財務體質依然穩健,槓桿僅增加0.1倍,且公司仍得以自本地市場取得融資,以降低緊縮環境對企業的影響。高息收,存續期間短,新興市場短天期非投等債長期投資價值浮現。專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低的標的。Overweight:石油與天然氣、原物料及通訊。