富邦全球不動產基金十二月份經理人評論

2011年12月下旬ECB提供近5000億歐元予銀行，維持銀行流動性，支撐股市反彈，12月全球NAREIT Index反彈0.44%、北美反彈3.81%、亞洲下跌2.62%、歐洲下跌4.23%。2012年全球市場維持寬鬆貨幣政策，由於第1季為歐債到期高峰，預期歐洲地產股與REITs將維持區間震盪，但是折價幅度已深，長期投資價值浮現。亞洲通膨壓力已見高點，預期未來亞洲貨幣政策將轉趨寬鬆，但是房價仍處於歷史高位，打房政策未見鬆綁，房地產表現受到壓抑。美國就業狀況溫和改善，支撐民間消費力道，預期美國在資金流入與經濟相對穩健，資金將持續流入REITs，美國REITs仍具成長力道。

今年景氣成長預期較2011年疲弱，因此將著重於股利收益，目前以澳洲與加拿大5-7%股利率居冠，美國平均則維持3.6%，歐洲受到股價跌幅較大，股利率亦升高至3-4%，但風險性相對偏高，因此將維持美國、加拿大、澳洲較高之資產配置，歐洲與亞洲區域將視政策變化調整比重，整體持股比重維持中性。