富邦大中華成長基金三月份經理人評論
2017/4/25 下午 01:14:00 作者：徐翊達
3月下旬受到美股回檔與中國山東民企資金斷鏈的消息影響，股市呈現回檔。以港幣計價的恒生指數3月仍小漲1.6%，但國企指數已轉為小跌0.2%。去年與今年第一季財報普遍在原物料行情與經濟回溫的影響下，預期表現良好，今年股市仍將受惠於企業獲利回升的趨勢。中國下半年還有十九大會議要召開，儘管對於房地產維持緊縮的政策，但經濟趨勢上，預期仍不致於發生失速的狀況。貨幣收縮預期仍將維持一段時間，但同時政策對於京津冀的開發等利多，也會對市場起到支撐的作用。
由於去年12月的中國中央經濟工作會議後，對於經濟更強調改革與防風險，勝於對增長的追求，因此經濟政策重點可能仍在對於債務與結構的調整。港股相對A股受到南下資金的推動，預期表現仍將較好。本基金布局已轉而持有更多一帶一路相關的工業與原物料類股。金融仍持有3成左右，以銀行為主，科技與必需消費持股維持，中國A股比重將提高到2成以上，整體持股率約90%。