台新優先順位資產抵押高收益債券基金三月份經理人報告

本月高收債呈現小幅流出，初級市場發債清淡，次級市場流動性溫和，市場對俄烏衝突反應鈍化，風險有緩和跡象。FOMC後，美高收利差收斂70bp至350bp。能源價格維持高位，美國能源高收債發行人因此受惠，財務狀況延續轉佳成為市場主要升評產業，整體高收債升評比達3.3倍，為有紀錄以來新高。利率方面，市場持續上調升息預期，殖利率上行背景下建議維持短天期配置。產業方面因商品價格居高，看好能源企業高收債，惟通膨壓力有擴張趨勢，高收產業因通膨表現分歧，零售產業跌幅大，需留意產業上下游影響具差異性。操作上逢低加碼歐洲高收益，並鎖定歐元優先擔保債降低違約風險。