富邦全球不動產基金1月份經理人評論

1月份在美國總統川普就任前後，開始了對川普行情的獲利了結，先前大漲的工業、金融、景氣循環股都反轉下跌。在公債殖利率相對穩定與FED如預期按兵不動下，美國REITs跟隨市場下跌2~3%。反而是去年跌深的香港、新加坡出現2~5%的反彈行情。展望2017年第一季，全球各地通膨升溫的預期仍在，利率反轉向上的趨勢也如影隨形。市場對風險性資產的興趣仍有增無減，因此高殖利率產品預期將維持整理的態勢。各國方面，美國、歐洲、澳洲受惠經濟回升預期，日本仍是避險買盤為主，美元轉弱下亞洲的香港、新加坡跌深反彈。

本基金在操作上已降低日本、香港、新加坡REITs與中國地產持股。展望2017年仍較看好經濟回升的區域，如美國與澳洲市場。上半年都將維持美國部位在5成以上，直到美國升息進程出現變化。目前看來FED穩健的步調仍未改變。川普新政對通膨的影響也將是本季觀察重點。通膨在各地回升的態勢，以維持中性偏多的持股因應。