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台新中國精選中小基金二月份經理人報告


2021/3/19 下午 05:50:00 作者:游欣穎
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近期盤面波動較大,主要因素有二:(1)美債收益率上行;(2)機構調倉促使資金面調整。但我們仍認為屬於短期影響,從美債收益率來看,快速上行並非美聯儲政策轉向,而是通脹預期升溫,但目前美國通脹預期已升至2014/9以來最高水平,我們認為上行空間已有限。而從機構調倉來看,因高估值股票快速下跌促使對岸基金引發贖回,進而機構進行重倉股調節而出現踩踏現象,但近期單日基金淨贖回率已較節後下滑一半,且今年以來新發基金5,264億RMB仍有望在股市下跌後逐步建倉,資金面壓力將有望緩解。

從基本面來看,向好格局並未改變:(1)海內外流動性仍保持寬鬆;(2)疫苗逐漸普及下,全球經濟持續復甦。預期在十四五政策落地,以及隨著21Q1財報陸續公布,政策及業績雙驅動下,A股有望迎來新的催化劑,配置方向仍以盈利持續恢復的板塊為主,包跨消費、科技、醫藥。


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