元大全球地產建設入息基金績效檢討與未來展望

美國聯準會升息預期效應將持續發酵，目前聯準會在12月份升息機率已經超過70%，將使得市場動盪加劇，預期REITs市場表現將相對抗跌。市場別看好日本市場，隨著日本不動產業景氣持續復甦，商辦大樓需求穩健，年成長持穩於2%以上，供給持平，將引導東京五區空置率持續穩定下滑，租金緩步上揚。10月份東京五區空置率持續下滑至4.46%，平均租金連續22個月上揚，年成長4.10%。空置率和租金成長持續改善，反映供需和商業景氣榮景，而住宅價格上揚，主要受惠於需求上揚和 2020年奧運題材利多激勵。另外，預期市場發股籌資交易將減少，有助於資金面穩定，日本 REITs、地產和營建股都有表現空間。評估美國REITs未來外生成長動能低，內生成長已達頂端，股價將有高檔拉回的風險。受中國景氣和美國聯準會升息的疑慮影響，預估未來1-2月市場可能呈現盤整走勢，重點觀察各區經濟狀況。待市場整理過後景氣回溫，將持股拉高。整體來看，今年基金看好資金充足的成熟市場，將配置較高比重於不動產景氣持續復甦的日本市場。