台新ESG新興市場債券基金十一月份經理人報告
2022/12/23 下午 01:38:00 作者:尹晟龢
2022年11月份股市全面上漲、 美元下跌, 美債上漲, 道瓊工業指數上漲5.67%、 S&P指數上漲5.38%、 那斯達克指數上漲4.37%;美元指數下跌5.26%, 亞幣指數上漲4.05%, 新興貨幣指數上漲2.96%; 新興市場債市方面,新興主權債券指數上漲7.59%,新興投資等級債券指數上漲6.28%,新興企業債指數上漲5.29%。
聯準會11月會議連續第四次升息後, 主席鮑威爾於近期演講表示可能於下次會議放緩升息步伐, 但最終利率將高於預期水平,同時也將考慮緊縮政策對經濟影響的累積與滯後性, 市場偏向鴿派解讀。 美國10月消費者物價指數年比增長7.7%低於市場預期, 醫療保險費用及商品價格普遍下跌,惟核心通膨仍處於高位, 整體通膨會落但走勢預計更加緩慢, 降息時點可能延後至2024年。 中國方面, 官方考慮逐步退出清零政策, 但未設定時間表。 此外,政府推出16項房地產救助計劃, 包含房地產企業未來半年內到期的銀行貸款和信用貸款, 允許最多展延一年。 新興市場方面, 多數央行開始表示利率接近峰值,預期新興市場隨未來聯準會放緩升息, 壓力將有所緩解。 操作上看好基本面穩健的新興主權債與亞洲高信評企業,以及受惠政策打壓結束的中國科技產業,減持基本面仍嚴峻且流動性不足的中國地產商。