台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金七月份經理人報告

2023年7月份股市全面上漲、美元下跌，美債下跌，道瓊工業指數上漲3.35%、S&P指數上漲3.11%、那斯達克指數上漲4.05%；美元指數下跌1.04%，亞幣指數上漲1.29%，新興貨幣下跌0.27%；非投資等級債市方面，美非投等債券指數上漲1.39%，歐非投等債券指數上漲1.26%，亞洲非投等債券指數下跌0.66%。7月FOMC會議升息1碼，聯準會傳達未來政策以數據為導向(data-dependent)，強調年內不降息。年度Primeday多數消費者將費用花在體驗式消費而非實體消費。旅遊休閒產業表現穩定強勁，零售集中在龍頭企業，小零售商風險升溫。目前違約風險上升，優先擔保債具備防禦優勢。維持主要部位BB評級券的防禦型操作，因應近期經濟數據放緩或落底，增持B級別增加風險敞口。考量違約風險及價格波動較大，對於CCC級別仍未持有。同產業同評級內表現差異大，分析著重單一發行人財報表現，看好飯店、航空及郵輪相關產業，減持消費、零售、醫療保健、媒體。