台新中國通基金十二月份經理人報告

台股12月在外資放假，成交量清淡下，指數僅漲0.14%。強勢類股以原物料類股、電機股等為主，整體表現以傳產股表現較佳。展望2017年元月走勢，主要關注以下幾點，1.) 2016/11以來因市場預期川普就任後將力推美國的基礎建設，但川普1/20就任後是否出現利多出盡，報價是否能續揚，攸關過去2個月股價強勢表現的原物料族群。 2.) 10~11月半導體訂單出貨比(BB ratio)表現不差，17Q1庫存水位是否健康，將影響17Q1半導體族群營收表現。3.) 美股自川普當選後走勢頻創新高，主要反映投資人對新政府上台後有助經濟再度成長的預期，但畢竟短線漲幅已大，1/20川普就任後是否會出現利多出盡的波段修正，將影響國際股市的表現。4) 1月中旬台積電與大立光法說兩大龍頭企業對17Q1的展望，將影響台股的投資氣氛。
 整體來說，2016年台股主要由權值股帶動指數漲勢，中小型股表現較為平淡，但2017年此番局面恐將反轉。權值股在股價位階與評價已不低下，再度大漲的機率已然不高，但中小型股經過沉澱後，投資評價浮現，只要基本面出現成長態勢，股價可望有亮麗表現。操作策略上仍維持bottom up選股，2017年營運趨勢向上的族群將為優選，如網通、工業電腦、散熱模組、半導體、電子零組件、文創、幼教、利基型傳產股等為基金的選股方向。【 上述提及公司或標的僅為市場狀況說明舉例，無特定推薦之意圖，亦不代表未來之必然持股。】