首頁 經理人報告 報告內文

鋒裕匯理美元核心收益債券基金七月份經理人評論


2024/8/19 上午 11:43:00 提供機構:鋒裕匯理投信
字級設定:

7月美國標普指數上漲0.9%,美國費半指數下跌4.5%,中東地緣風險再起美科技七騎士全軍覆沒,以色列襲擊黎巴嫩真主黨導致中東地緣政治風險急遽升溫,避險資金湧入美債。

美國債券呈現上漲,2年期公債殖利率下降50bps至4.26%,10年期公債殖利率下降43bps至4.03%,整體債市呈現上漲。聯準會7月聯邦公開市場委員會(FOMC)決議維持聯邦基金利率5.25%~5.5%,為連續八次維持現行利率;持續QT:每月削減250億和350億美元的美債和MBS,共600億美元的計劃。聲明中對經濟現況的調整描述的”三大”重點包括:就業擴張趨緩、失業率低檔回升:近期活動繼續以”穩固”的步伐擴張,但就業表現正常,失業率為低檔回升;通膨取得一些進展:通膨相比去年趨緩,近幾個月已適度地進一步朝會設定的2%邁進。Fed-Watch顯示9月Fed降息一碼的機率自88.2%降至26.0%,且降息2碼的機率自11.5%升至74.0%。

日本央行方面, 總裁植田和男於 7 月31 日會議宣布將政策利率調升至0.25%,並且削減每季購債規模4000億日圓,總裁植田和男表示日本經濟正在逐步復甦,要關注價格上漲的風險,預計通膨將在下半年接近目標,預期通膨至2027/3後半段能夠保持2%的目標,若經濟和物價能夠符合官方預期,將進一步升息;0.5%利率不是上限,更高的利率對經濟影響相當有限。歐元區2QGDP 季增維持0.3%,優於市場預期的0.2%,主要受惠於法國與西班牙的經濟成長優於預期 ,根據OIS 隱含ECB 9月降息機率為87.9%。

原油方面,以色列官員表示,他們希望避免將中東拖入全面戰爭,與此同時,市場正在密切關注石油生產國委內瑞拉,該國選舉當局表示,儘管多項民調顯示反對派獲勝,但總統尼古拉斯馬杜羅仍以51%的選票贏得了第三個任期。本月西德州原油價格下跌5.4%至每桶78塊美金。

美國公債殖率下降,7月份彭博美國綜合債券指數的報酬表現為2.34%,投資等級公司債指數的報酬表現為+2.39%,美國公債指數報酬表現為+2.19%。

展望未來,美國經濟活動的疲軟,反映在就業市場再平衡與消費疲軟之上,美國財政赤字惡化,目前美國公債的殖利率曲線變陡,隨著美國經濟放緩以及通膨壓力減輕,目前美國公債殖利率的下滑也預示了聯準會可能即將採取降息,未來將密切關注實體經濟狀況,隨著利率的下行,將有利整體債市的表現。


•相關基金:鋒裕匯理美元核心收益債券基金-A2累積型(人民幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-A2累積型(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-A2累積型(南非幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-A2累積型(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-A2累積型(澳幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-AD月配型(人民幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-AD月配型(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-AD月配型(南非幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-AD月配型(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-AD月配型(澳幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-N2累積型(人民幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-N2累積型(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-N2累積型(南非幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-N2累積型(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-N2累積型(澳幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-ND月配型(人民幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-ND月配型(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-ND月配型(南非幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-ND月配型(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)鋒裕匯理美元核心收益債券基金-ND月配型(澳幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)