統一全天候基金七月份市場回顧與操作策略

美國7月CPI依舊位處高檔，聯準會預期維持鷹派說法，且升息及縮表造成資金 緊縮，讓企業資金運營成本攀升。隨著美國重量級財報告一段落，蘋果、亞馬遜等財報優於預期，美股四大指數強勢反彈。聯準會利率決策也已出爐，基本 面不確定性因素消除。然而美國眾議院議長裴洛西亞洲行可能順道訪台，後續所引發的政經效應值得關注。

台灣方面，國發會公布最新經濟領先指標、同時指標持續下滑，顯示台灣景氣 擴張力道趨緩。俄烏戰火帶來高通膨，各國央行升息間接排擠消費，對台灣下半年訂單、外銷會有一定程度影響；不過，隨國內疫情慢慢趨緩， 7、 8月暑假 消費旺季來臨，批發、零售、餐飲狀況應該能獲得改善，有內需的支撐下，景氣燈號維持綠燈增添助力。

隨資金熱潮湧退，預估台股第三季呈現盤整格局，關注以下幾點落底訊號： (1) 指數補跌至熊市滿足點。 (2)產業庫存調整至初步滿足點。(3)歷經企業獲利下修 利空測試。 (4)Fed今年升息幅度及節奏確定。上述不確定因素澄清後，台股才有機會於第四季迎來真正強勁的反彈。選股建議以跌深權值股、高速運算、網通 與IPC、汽車零組件、綠能與儲能為主。

基金看好類股如下：

晶圓代工：晶圓代工業者在漲價效益及產品組合有利，且產品組合持續改善。

IC載板： 5G基站、 AI與HPC趨勢帶動ABF載板用量大幅提升， 2022年ABF載板需求將進一步擴大，且整體市場缺口持續至2023年。在IC載板廠產能 利用率滿載之下，產品組合改善與漲價效益，將有效提升毛利率。

解封概念股：全球疫情趨緩，帶動包括航空、汽車、戶外休閒、飲食等需 求，相關個股營運可望走出股底。