安泰ING中東非洲基金8月市場評論
2009/9/16 上午 09:22:00 作者：白芳苹
中東非洲股市8月上旬呈現震盪整理格局，下旬受到歐美經濟數據優於預期、油價與原物料價格上揚的激勵，股市再度翻揚。其中MSCI阿拉伯指數以台幣計價上漲4.9%，埃及Hermes指數上漲7.7%，南非JALSH指數也上漲3.2%，以色列則逆勢下跌0.11%。在類股部份，以地產、工業及原物料類股表現較佳。
股市在漲高之後，震盪在所難免，但由於總體經濟及企業獲利數據仍處在改善階段，加上各國央行貨幣政策維持寬鬆，資金成本極低，在投資人的風險偏好提升下，股市中長期表現仍然值得期待。尤其是全球經濟回溫帶動能源與商品需求，有利原物料出口國，加上中東非洲與歐洲經濟體類似，景氣具有落後復甦的特色，目前股票評價也低於新興市場平均水準，我們認為股市失衡風險仍低。受惠於景氣復甦的工業，金融與地產類股將會是有機會表現的族群。 本基金8月底持股比重接近91%，操作方向上，本月將整體持股維持在90~92%，持股集中度進一步提高。投資主軸主要是波灣五國，埃及的金融與地產等內需型循環類股，主要考量金融與地產股財報多數優於或符合預期，加上低利率環境有利推動產業盈餘動能持續成長；其次為南非的原物料類股，在亞洲持續帶動全球經濟復甦的情況下，原物料需求將持續上揚，未來前景可期。