凱基台商天下基金10月份經理人報告

經理人報告

台商天下基金10月底基金單位淨值為6.42元。單月下跌3.31%；台股10月↓2.25%，港股↑3.81%、韓國↓5.53%、新加坡↓0.8%、日本↓0.97%)，台商天下持股主要集中在台股及港股，台商因台股持有之營建及資產在政府政策降溫下跌幅相對較大，故表現落後其它區域型基金。

美股先前反應經濟及財報利多漲至今年新高，道瓊、Nasdaq、S&P500最高分別來到10109、2190以及1101，然10月下旬受起隨房市數據不佳及短線獲利賣壓湧現而出現較大幅度之修正，道瓊月線失守，Nasdaq跌破上升趨勢和季線，然近期受福特汽車財報優於預期且ISM製造業指數上揚至55.7，激勵美股全面走高，雖近期美股將因漲多而出現明顯震盪但因預期未來景氣溫和復甦基調不變，故目前美股應屬漲多回檔之修正，中長期看法仍偏正面。故就亞股而言，雖近期隨美股同步出現修正，然預期在大陸及印度內需消費市場及歐美景氣逐漸回溫的支撐下，預期明年成長行仍佳，故短線修正應可提供長線資金進場，對亞股長期趨勢仍樂觀看待。

未來展望

台股近期受國際股市下跌同步出現拉回修正，預期台股未來有機會由先前的資金行情轉為景氣行情，未來回檔幅度應有限，拉回應積極佈局第四季及明年看好之產業；整體而言，Q4有MOU、EFCA、及歐美聖誕節等各種題材下，預期台股Q4應為電子及傳產輪動格局，個股表現重於大盤；未來投資方向將以Window7、手機相關、中概收成、汽車、營建資產及金融類股為主。港股方面因香港市場持續有資金流入，使得港股資金十分充沛，雖近期漲幅已大，股市隨時存在著修正可能，目前預估指數範圍19500-22000，未來指數修正後，將吸引資金重新進場。佈局方向將針對4Q09業績持續好轉但股價表現相對落後以及政策支持之相關族群。