統一全天候基金七月份操作策略

7月底FED會議表示，美國經濟朝有利削減購債規模的方向，也首次提及經濟 已朝「就業極大化」和「物價穩定」的雙重目標取得進展。惟就業和通膨的均衡發展仍有疫情先緩解的先決條件，其不確定性將壓制FED啟動縮減QE的行 動，並推遲美元轉強的時點，預期未來1~2個月美元將續呈橫向震盪、並醞釀 溫和偏強格局。

中國監管政策擴大及台積電法說不如預期下，影響7月台股走勢，台股一度跌 破萬七，所幸在國際股市回穩，台股回升至季線以上。美國貨幣政策不確定性、疫情影響，短期台股震盪，長線來看，台灣企業獲利穩健、高殖利率，本 益比適中，多頭不變。

目前台灣貨幣供給增長轉向持平、景氣信號也在高點；企業獲利、GDP增長Q2 是最高點，Q3起增速將放緩。外資雖仍賣超，內資成為推升台股最主要因素，在刺激政策逐步退場下，台股指數高點可能落在Q3。由於尚未進入升息階段， 在利率仍低下台股具有殖利率保護，可能趨向橫盤整理。展望第三季，選股重心包括：今年獲利大幅上修，明年能見度高的個股；iPhone新機拉貨及經濟解 封帶動的庫存回補個股；跌深的航運、鋼鐵、傳產漲價股、金控股。

主要持股相關產業檢討

居家辦公需求，加上英特爾及超微新一代伺服器CPU將於Q3量產，可望帶 動筆電、桌機的換機潮以及網通設備需求增溫。

車電及5G應用擴增，晶圓代工產能吃緊，帶動IC設計價格調漲，廠商獲利 可望提升。

中國碳中和政策及俄國鋼材原料供給減少，在全球需求增加下，歐美地區 熱軋領漲，亞洲鋼價補漲，鋼鐵類股獲利持續提升。