永豐全球債券組合基金五月基金操作策略

市場回顧與展望：賽普勒斯紓困案告一段落，新興市場外債信用價差縮窄16個基本點，加上美國經濟數據令人失望，美債殖利率下降，新興市場外債本月反彈，指數上漲2.83%，使得今年至四月底止報酬轉為正數。美國經濟數據不佳亦使美元貶值，新興國家貨幣相對升值，新興貨幣指數上漲1%左右，加上新興市場本地債殖利率本月下滑約26點，使得新興市場本地債指數本月上揚3.08%，仍為三大新興市場債券指數中表現最佳者。未來仍持續看好新興市場債券。

操作策略：高收益債券在企業財報表現符合預期下續漲，本月上漲1.86%。雖然目前價格已高，未來資本利得空間有限，但仍有可觀的利息收入，惟對於未來的風險將較為敏感。在日本央行實施大規模量化寬鬆政策下，日本公債殖利率下滑而日圓貶值，預計將引導日本投資者尋求海外具有較高收益的資產投資，故就資金面而言，對於投等債、新興債、甚至高收債均有正面幫助，因此持續維持95%的高持債比例。