台新中國通基金十一月份經理人報告

台股11月呈現上沖下洗的走勢，上旬在川普意外當選美國總統後呈現大跌走勢，但下旬在國際熱錢回流推升美股創新高，且預期川普將以財政政策與基礎建設刺激美國經濟下，帶動台股回升，11月僅下跌0.53%，重回季線以上。展望12月，預期台股仍為區間整理格局，主因為1)外資11月賣台股達962億元，為今年來最大賣超，其中電子權值股為主要賣超對象，因後續對美國升息的預期下，外資12月不易再回頭買超台股。2)即使市場對明年iPhone 8的換機潮有高度預期，但iPhone 7賣相不佳恐影響17H1供應鏈族群的營運表現。3)川普預計明年1月就任，接下來美國國會亦將開議，屆時川普與國會間的互動是否和諧，以及是否實現競選時的政見或政策走向更難以預測。4)義大利憲政公投結果有利脫歐派勢力，明年的國會選舉是否引導義大利實現脫歐動作。但即使研判台股上漲空間不大，中小型股歷經2個月的修正後，投資價值浮現，加上對2017年作夢行情的預期，未來股價有望有不錯的表現。操作策略上仍維持bottom up選股，16Q4~2017年營運趨勢向上的族群將為優選，如網通、工業電腦、散熱模組、安控、電子零組件、文創、幼教、利基型傳產股等為基金的選股方向。【 上述提及公司或標的僅為市場狀況說明舉例，無特定推薦之意圖，亦不代表未來之必然持股。】