富邦全球不動產基金十一月份經理人評論

美股10月重挫後，11月震盪極大，也引發美債殖利率開始回跌。在股票繼續下跌時，市場資金重回防禦標的，除歐洲下跌1.3%外，全球REITs普遍大漲。在殖利率走軟下，REITs與公用事業的防禦屬性重新發揮。由於歐元、日圓相對美元有各自獨特的因素，使美元指數居高不下，但新興市場貨幣已延續10月止跌回穩的趨勢，在避險需求降低下，美元已對新興市場貨幣走弱。

2019~2020年各國經濟前景如何仍有待觀察，貿易戰影響下，較2018年呈現成長趨緩應是難以避免，殖利率繼續上揚不易。操作方面，由於市場處於相對高位，將維持比較平均的區域配置，經過輪跌之後再尋找相對抗跌性較強的市場與產業。中期而言，一旦殖利率攀升的趨勢能在2019年6月之後暫停，市場將重新呈現高檔震盪，各種事件的風險趨避仍是主要考量。