富邦全球不動產基金七月份經理人評論

6月底的歐元區會議經過1個月後，各項措施遲遲無法得到執行，再度引發市場擔憂，西班牙殖利率突破7%。雖然隨後有歐洲央行行長與德、法高層信心喊話，但認為除了根本性的經濟刺激方案無法推出外，市場干預的動作也在各國並不齊心的情形下，難以實現。而市場普遍預期FOMC會有更積極的作為，認為在連續2個月美國PMI滑落到50以下，FED採取行動的環境已然成型。但對經濟而言，目前需要政策指引遠勝資金挹注，因此並不認為新的資金行情會更有助於後市。在未得到政策扭轉之前，預期市場將維持保守的投資氣氛，在這種情形下，全球各國REITs殖利率3~5%反而成為另一種固定收益的選擇。未來歐美政策走向仍是第3季的觀察重點，而中國地產政策未能扭轉，已使資金從住宅型產品轉向商辦等更有收益率的產品上，因此亞洲高股利的REITs型產品將可望吸引更多資金投入。目前基金將逐步調節美國部位，轉向更高殖利率的亞洲市場，預期亞洲比重將由目前的20~25%提高到3成以上。