華南永昌全球亨利組合基金五月份經理評論

美中貿易戰再起，衝擊企業信心與生產活動，不過就業穩健將支撐民間消費，加上房貸利率持續下滑，有利房市活動下半年持續改善，雖然美中貿易戰會讓美國下半年成長動放緩，但預期將維持溫和擴張。美國聯儲主席鮑威爾鴿派言論強化市場降息預期，美債仍將維持低檔區間格局。展望後市，近期美銀美林、摩根大通等多家投行陸續下調殖利率目標預估，但美中雙方在貨幣及財政政策的支撐仍將令全球經濟維持在溫和復甦軌道上，惟美中貿易協商停頓，投資人擔心將演變為持久的貿易戰，預期市場仍將呈現大幅波動走勢。受到Fed降息升溫影響，美元走弱，加上新興國家體質改善且擁有較高的殖利率優勢，低率環境仍將追求較高息收，因此預期信用債券利差仍有收斂空間，新興市場債券基金仍為本基金核心配置，另外，因應市場波動環境，仍將配置一定比重的短債基金或投資等級債券基金。